| 天龍智慧 2 |
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为何买卖凭单？
杠杆比率
杠杆比率是投资者购买凭单主要原因之一。购买凭单只需要付出小资本，但却能提供比相关资产加倍的回报率（或亏损）。
请察看下图表方案1显示股票vs凭单的杠杆效应。这两个投资工具同样让你能够捕捉相关资产价格升降所带来的利润。可是购买凭单只需付出相关资产一部分的价格就能获得相同的价格效应。
例子:
方案1 - 盈利交易列子 |
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投资者A |
投资者B |
| 相关资产 |
ABC 股票 |
ABC 认购凭单 |
| 买 |
1000 股 |
1000 份 |
| 转换比率 |
- |
5份换1股 |
| 买价 |
RM2.11 |
RM0.075 |
| 总投资额 |
RM2,110.00 |
RM75.005 |
| 卖价 |
RM2.50 |
RM0.11 |
| 盈利 |
RM390.00 |
RM35.00 |
| 投资回报 |
18.5% |
46.7% |
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在方案1，ABC公司股票价格是RM2.11及该公司认购凭单价格是RM0.075。当股票价格上升至RM2.50，认购凭单理论价格也升至RM0.11。因此，当投资者B出售手中的认购凭单所得的回报率是46.7%，而股票回报率却只有18.5%。 |
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| 方案2 - 亏损交易列子 |
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投资者 A |
投资者 B |
| 相关资产 |
ABC 股票 |
ABC 认购凭单 |
| 买 |
1000 股 |
1000 份 |
| 转换比率 |
- |
5份换1股 |
| 买价 |
RM2.11 |
RM0.075 |
| 总投资额 |
RM2,110 |
RM75 |
| 卖价 |
RM1.80 |
RM0.03 |
| 亏损 |
-RM310 |
-RM45 |
| 投资回报 |
-14.7% |
-60% |
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方案2显示，相关资产价格下跌将导致认购凭单价格大幅度的下滑。当ABC公司股票价格是RM2.11其认购凭单价格则是RM0.075。如果ABC公司股票下跌至RM1.80，那么该公司的认购凭单理论价格将下跌至RM0.03。投资者B总亏损率高达60%，而投资者A亏损率却只有14.7％。 |
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天龍金言
投资者必须紧记杠杆比率（或杠杆效应）是一把双刃剑。它能加倍回报；然而一旦你对相关资产趋势判断错误，损失也会倍大。
套取现金
这是指脱售相关资产，利用所得现金购买该相关资产凭单。
以上提到基于杠杆效应，因此投资者只需付出小资本购买凭单就能获得与相关资产同样的价格效应。
假设,你出售股票所得现金为RM2,110（RM2.11 x 1000股），那么你需要购买多少份凭单，才能继续享有与相关资产同样的价格潜力？如果，凭单的效杠杆比率为10倍以及转换比率为5份换1股；那么你将必须购买500份凭单（1,000股 / 10倍 x 5份凭单）总投资额为RM37.50 (RM0.075 x 500份凭单)。因此，你可套取RM2,072.50（RM2,110 - RM37.50）的现金以投资在其它的投资工具。
多元化
凭单不只让你有机会接触本地和海外的相关资产；也提供不同类别的资产，例如：股票，指数，货币，商品和一篮子股票，指数等。皆因如此，你不需拥有庞大资金便能拥有多元化的投资组合。 |
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